Сектора — это группа акций, которые имеют общие черты, работают в похожих направлениях экономики и имеют сходные бизнес-модели. Разбираясь в секторах, Вы, соответственно, можете выбирать лучшие акции из этого сектора, вы можете сравнивать компании между собой. Здесь они могут быть сравнимы по мультипликаторам только внутри одного сектора.
На рынке США торгуется более 4 тыс. акций, более 2000 депозитарных расписок и 2200 бумаг ETF. В рамках S&P 500 их насчитывается 11 секторов. Каждый сектор, в свою очередь, подразделяется на индустрии.
- Чем полезно знание секторов
- Information Technology (Информационные технологии)
- Health Care (Здравоохранение)
- Consumer Discretionary (Потребительские товары вторичной необходимости)
- Communication Services (Коммуникационные услуги)
- Financials (Финансовый)
- Industrials (Промышленный)
- Consumer Staples (Потребительские товары первой необходимости)
- Utilities (Энергетика)
- Materials (Материалы)
- Real Estate (Недвижимость)
- Energy (Нефть и газ)
Чем полезно знание секторов
- Диверсификация. Чтобы сформировать портфель акций, имеет смысл ограничиться примерно 5-15 компаниями из разных секторов. Самый простой способ — поделить вложения поровну. Знание секторов поможет подобрать слабо коррелирующие акции, снизив риск портфеля.
- Концентрация (точечные идеи). Если вы верите в долгосрочные перспективы какой-либо индустрии или ожидаете появления катализаторов в определенном сегменте, то информация о структуре секторов позволит оптимально подобрать подходящие бумаги. В разные периоды появляются новые драйверы, прорывные технологии и бизнес-модели, а значит и лидеры роста. В последнее десятилетие — это сектора высоких технологий и коммуникационных услуг. Современные мегатренды — электронная коммерция и платежи, стриминг, искусственный интеллект, big data.
- Оценка сопоставимых компаний. В интересующих секторах можно провести сравнительную оценку. Речь идет о поиске недооцененных бумаг. Их можно найти при помощи сравнения акций с медианными значениями по сектору (индустрии). Сравнивать стоит мультипликаторы, показатели рентабельности, долговой нагрузки, дивидендов, ожидания по динамике доходов, волатильности, дисконта акций к средним таргетам аналитиков.
- Зависимость от бизнес-циклов. Речь идет о разрезе в 1-10 лет. Полный цикл охватывает три периода: возрождение, экспансию и сокращение экономики. Речь также идет о четырех этапах: раннем, среднем, позднем и рецессии.
Каждый этап охватывает несколько лет. В разных стадиях наиболее актуальны те или иные сектора, циклические или защитные бумаги.
Information Technology (Информационные технологии)
В секторе сконцентрировано большое количество «акций роста», хотя есть и перспективные дивидендные истории в рамках зрелых компаний. Многие ставки на прорывные идеи относятся как раз к сектору высоких технологий.
Индустрии:
- Коммуникационное оборудование
- Электронное оборудование и компоненты
- IT-услуги
- Полупроводники
- Программное обеспечение
- Технологическое «железо»
Ключевой ETF: Technology Select Sector SPDR (#XLK)
Топ-5 акций, согласно рыночной капитализации:
- Apple,
- Microsoft,
- NVIDIA,
- VISA,
- MasterCard
Health Care (Здравоохранение)
Менее зависим от экономических циклов. Люди не выбирают, болеть ли им или нет. В пользу сферы здравоохранения в долгосрочной перспективе может играть тренд на старение населения в развитых странах. В сегменте есть специфические риски, связанные с испытаниями новых препаратов, конкуренцией, истечением патентов, действиями регуляторов. Крупные биотехнологические компании постепенно перешли в статус биофармацевтических. Пандемия коронавируса стала позитивным долгосрочным драйверам предприятий.
Индустрии:
- Биотехнологии
- Оборудование для здравоохранения
- Услуги для здравоохранения
- Технологии для здравоохранения
- Инструменты и услуги для исследований
- Фармацевтика
ETF: Health Care Select Sector SPDR (#XLV)
Топ-5 акций:
- Johnson&Johnson,
- UnitedHealth,
- Pfizer,
- Thermo Fisher Scientific,
- Eli Lilly
Consumer Discretionary (Потребительские товары вторичной необходимости)
Самый «брендовый» сектор, компании которого частенько на слуху. Характеризуется зависимостью от колебаний экономического цикла. От продукции этих предприятий можно временно отказаться при экономическом спаде.
Индустрии:
- Автокомпоненты
- Автомобили
- Дистрибьютеры
- Диверсифицированные потребительские услуги
- Отели и рестораны
- Товары длительного пользования для дома
- Интернет ритейл
- Продукция для развлечений
- Диверсифицированный ритейл
- Специализированный ритейл
- Текстиль, одежда и товары класса люкс
ETF: Consumer Discretionary Select Sector SPDR #XLY)
Топ-5 акций:
- Amazon,
- Tesla,
- Home
- Depot,
- Nike,
- McDonald’s
Communication Services (Коммуникационные услуги)
Сегмент сформирован на базе компаний, ранее входивших в сектора телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости. Телекомы — дивидендный сегмент. Преимущественно ориентирован на внутренний спрос.
Предприятия сектора коммуникационных услуг работают по подписке, поэтому бумаги принято считать «защитными», хотя некоторым его представителям не чужды технологические изменения.
Индустрии:
- Диверсифицированные телекоммуникационные услуги
- Беспроводные телекоммуникационные услуги
- Развлечения
- Медиа
- Интерактивные медиа и услуги
ETF: Communication Services Select Sector SPDR (#XLC)
Топ-5 акций:
- Alphabet,
- Meta (Facebook),
- Walt Disney,
- Netflix,
- Comcast
Financials (Финансовый)
Финансовые корпорации процветает в условиях экономического роста: повышения спроса на кредиты и торговой активности на рынке ценных бумаг. Увеличение ставок ФРС благоприятно для многих американских банков, так как улучшает их процентную маржу (чистый процентный доход). Аналогичная ситуация со страховой индустрией из-за структуры балансов. Бумаги финансового сектора позитивно коррелируют с доходностью Treasuries.
Индустрии:
- Банки
- Рынки капитала
- Потребительские финансы
- Диверсифицированные финансовые услуги
- Страхование
- Ипотечные REITs
- Ипотечные финансы
ETF: Financial Select Sector SPDR Fund (#XLF)
Топ-5 акций:
- Berkshire Hathaway,
- JP Morgan,
- Bank of America,
- Wells Fargo,
- Morgan Stanley
Industrials (Промышленный)
Динамика акции сектора положительно коррелирует с экономическими циклами. Когда экономика процветает, бумаги «на коне». Только при наличии благоприятных тенденции в экономике компании будут строить, производить и перевозить товары. Тут то и понадобятся станки, машины и оборудование. Фактор риска — высокая капиталоемкость сектора. Большинство «дивидендных королей» сконцентрировано в секторе промышленности и производителях товаров первой необходимости.
Индустрии:
- Авиакосмическая и оборонная
- Авиадоставка грузов и логистика
- Авиалинии
- Продукты для строительства
- Коммерческие услуги
- Строительство и инженерия
- Электрическое оборудование
- Промышленные конгломераты
- Тяжелая техника
- Морские грузоперевозки
- Профессиональные услуги
- Железные дороги
- Торговые компании и дистрибьютеры
- Транспортная инфраструктура
ETF: Industrial Select Sector SPDR (#XLI)
Топ-5 акций:
- United Parcel Service,
- Honeywell International,
- Union Pacific,
- Raytheon Technologies,
- Boeing
Consumer Staples (Потребительские товары первой необходимости)
Сегмент отличается стабильностью, товары первой необходимости нужны всегда. Бумаги представителей сектора сравнительно устойчивы при падении рынка. Их принято считать защитными, но и растут они зачастую не так активно.
Большинство «дивидендных королей» с концентрировано в этом секторе и секторе промышленности. Так называются компании, которые наращивают выплаты не менее 50 лет подряд.
Индустрии:
- Напитки
- Продуктовый ритейл
- Продукты питания
- Продукты для дома
- Продукты личной гигиены
- Табачные изделия
ETF: Consumer Staples Select Sector SPDR (#XLP)
Топ-5 акций:
- Wal-Mart,
- Procter&Gamble,
- Coca-Cola,
- Pepsi Co,
- Costco Wholesale
Utilities (Энергетика)
Небольшой сектор по количеству компаний, но может быть интересен в качестве хеджирования кризисных тенденций на рынке, а также получения высоких дивидендных платежей. Сегмент возобновляемой энергетики, включая солнечные технологии, в долгосрочной перспективе может порадовать терпеливого инвестора.
Индустрии:
- Электроэнергетика
- Газовая энергетика
- Возобновляемая энергетика
- Диверсифицированная энергетика
- Водная энергетика
ETF: Utilities Select Sector SPDR (#XLU)
Топ-5 акций:
- NextEra Energy,
- Duke Energy,
- Southern Co,
- Dominion Energy,
- Exelon
Materials (Материалы)
Как и нефтегазовый сектор, зависит от движений товарных рынков, включая металлы.
Индустрии:
- Химия
- Материалы для строительства
- Контейнеры и упаковка
- Металлургия
- Бумага и продукты из дерева
ETF: Materials Select Sector SPDR (#XLB)
Топ-5 акций:
- Linde PLC,
- Sherwin-Williams,
- Air Products and Chemicals,
- Ecolab,
- Freeport-McMoRan
Real Estate (Недвижимость)
Индустрии:
- Equity REITs (покупает и сдает недвижимость различного плана)
- Девелопмент в сфере недвижимости
ETF: Real Estate Select Sector SPDR (#XLRE)
Топ-5 акций:
- American Tower,
- Prologis,
- Crown Castle International,
- Equinix,
- Public Storage
Energy (Нефть и газ)
Крайне зависим от котировок сырья. В теории отрицательно коррелирует с курсом доллара. Бумаги могут быть альтернативой инвестициям в товарные рынки, при этом тут могут присутствовать специфические риски эмитента.
Индустрии:
- Оборудование и услуги для нефтегаза
- Нефть, газ и потребляемое топливо
ETF: Energy Select Sector SPDR (#XLE)
Топ-5 акций:
- Exxon Mobil,
- Chevron,
- Conoco Phillips,
- EOG Resources,
- Schlumberger
Источник: t.me/Jk_investments